Девальвация ускоряется: гривна теряет позиции на фоне проблем с кредитом МВФ в $8 млрд

Почему Национальный банк Украины отказался от сдерживания курса доллара? Как отсутствие соглашения с МВФ повлияет на экономику Украины? Насколько сильно обесценится гривна к концу 2025 года? И стоит ли покупать доллары и евро сейчас?

Аналитики издания Говорит Европа разбирались.

Начало недели ознаменовалось резким ослаблением украинской гривны на межбанковском валютном рынке. Курс доллара США преодолел психологически важную отметку в 42,5 гривны, достигнув уровня 42,4975 гривны за доллар, согласно данным торговой площадки Bloomberg.

Динамика курса: от 42,05 до 42,47 гривны за доллар

За последнюю неделю курс доллара на межбанковском рынке продемонстрировал устойчивую восходящую динамику. Торги начались с уровня 42,05 гривны за доллар и последовательно росли, достигнув к закрытию понедельника 42,47 гривны за доллар. Национальный банк Украины установил официальный курс на 25 ноября на уровне 42,3713 гривны за доллар против предыдущего значения 42,2672 гривны.

Причины девальвации: экономия резервов и проблемы с внешним финансированием

Банковские специалисты отмечают, что регулятор сознательно отказался от активных валютных интервенций, которые ранее сдерживали рост курса. Главной причиной такого решения стало стремление сохранить золотовалютные резервы в условиях неопределенности с международным финансированием.

«Регулятор дал понять, что не будет насыщать валютный рынок долларом, как это делалось ранее при сокращении валютного предложения. Сохраняет свои золотовалютные резервы. Это связано, во-первых, с отсутствием договоренностей о кредитной программе с Международным валютным фондом на 8 миллиардов долларов, на которую все рассчитывали. Ходят слухи, что переговоры с миссией МВФ, которая сейчас работает в Киеве, проходят сложно, и к Украине имеется много вопросов, которые остаются без ответов», — пояснил директор казначейства системного банка.

Проблемы внешнего финансирования: МВФ и европейская помощь

Эксперты выделяют два ключевых фактора, влияющих на решение Национального банка Украины. Отсутствие прогресса в переговорах с Международным валютным фондом создает риски для макрофинансовой стабильности. Кроме того, сохраняется неопределенность относительно получения репарационного кредита от Европейского союза.

«Без внешней помощи непонятно, как финансировать государственный бюджет. В таких условиях ослабление гривны поможет хотя бы частично покрыть дефицит бюджета, плюс это может положительно повлиять на переговоры с МВФ, который настаивал на девальвации», — добавил представитель банковского сектора.

Объемы торгов и реакция рынка

На фоне девальвации объем торгов на площадке Bloomberg составил 237,4 миллиона долларов, что немного превышает средние значения. Участники рынка отмечают, что экспортеры начали удерживать валютную выручку, ожидая дальнейшего ослабления национальной валюты.

Как писали эксперты на сайте издания Говорит Европа, сезон уплаты налогов завершился на прошлой неделе, что уменьшило острую потребность в гривне. Рынок ожидает новой волны девальвации и не спешит расставаться с иностранной валютой.

Наличный и карточный рынок: рост продолжается

На наличном рынке средние курсы покупки-продажи доллара в банковских кассах за неделю выросли более чем на 40 копеек и достигли 42,08-42,63 гривны за доллар. Максимальная стоимость продажи достигла 42,90 гривны за доллар, установленная «Поликомбанком» и «МетаБанком».

Крупнейшие государственные банки — «Приватбанк» и «Ощадбанк» — поддерживали курсы на уровне 41,95-42,55 гривны и 42,10-42,60 гривны за доллар соответственно. На карточном рынке средние курсы достигли 42,13-42,58 гривны за доллар, а максимальная продажа составила 43 гривны за доллар в государственном «Сенс Банке».

Прогнозы аналитиков: возможен рост до 45 гривен за доллар

Финансовый аналитик Андрей Шевчишин допускает дальнейшее ослабление национальной валюты до конца 2025 года.

«Давление на гривну продолжает расти. Последняя неделя ноября, как правило, сопровождается ослаблением курса, что связано с отсутствием налоговых выплат, растущим спросом на валюту среди населения и бизнеса из-за увеличивающегося импорта. Экспортеры начинают удерживать валюту, в то время как спрос со стороны бизнеса и населения растет. Путь к безналичному курсу на уровне 43+ гривен за доллар открыт. Ближайшая остановка 42,45-42,55 гривны за доллар является предыдущим историческим максимумом. Также есть риск движения к 44-45 гривнам за доллар до конца года», — спрогнозировал Шевчишин.

Аналитик связывает такие риски с возможным изменением модели международной помощи, которая направляется на финансирование социальных расходов бюджета и покрытие дефицита торгового баланса. В таких условиях Национальный банк Украины будет вынужден перейти к жесткой экономии резервов и резкому сокращению интервенций, что может привести к скачку курса.